トップページへEnglish中文よくあるご質問お問合せサイトマップ野村グループ
野村資本市場研究所
サイト内を検索
研究レポート統計・データ出版物のご紹介研究員のご紹介会社情報

[PDF] バックナンバー一覧
資本市場クォータリー 2008年秋号
米国MMFの元本割れと信用回復に向けた緊急対策の実施
三宅 裕樹
要約
[PDF] 全文PDFダウンロード
  1. 2008年9月16日、リザーブ社(The Reserve)が運用するMMF(Money Market Fund)であるプライマリー・ファンド(Primary Fund)の基準価額が、額面1ドルを割り込んだ。米国MMFの元本割れは、1994年以来、史上二度目の事態である。
  2. プライマリー・ファンドの元本割れの直接的な原因は、リーマン・ブラザーズの経営破たんであった。米国MMFの場合は、運用会社やその親会社による元本割れ回避策が可能であるが、リザーブ社は大手金融機関を親会社にもっていなかったことなどから、そうした対応を採ることができなかったものと考えられる。
  3. 米国政府は、9月19日に、MMF元本割れに対する緊急対策として、(1)財務省によるMMF元本保証プログラムの創設と、(2)連邦準備制度理事会によるABCPディスカウント・ウィンドウ・ファシリティー(Asset-Backed Commercial Paper Discount Window Facility)の設置を打ち出した。このうちMMF元本保証プログラムには、大手運用会社の多くが参加の方針を表明した。
  4. 2008年10月1日時点で、MMFから大量の資金が流出する事態は起きていない。その背景には、米国MMFには、元本割れ回避策が制度的に認められていることや、政府による早急な対応の実施があると考えられる。

荳牙ョ縲陬墓ィケ縺ョ莉悶ョ隲匁枚繧定ヲ九k  

PDF繝輔ぃ繧、繝ォ繧定。ィ遉コ縺輔○繧九◆繧√↓縺ッ縲√励Λ繧ー繧、繝ウ縺ィ縺励※Adobe Reader縺悟ソ隕√〒縺吶
縺頑戟縺。縺ァ縺ェ縺譁ケ縺ッ蜈医↓繝繧ヲ繝ウ繝ュ繝シ繝峨@縺ヲ縺上□縺輔>縲
Adobe Reader 繝繧ヲ繝ウ繝ュ繝シ繝


このページの先頭へ
ご利用にあたって個人情報保護方針 COPYRIGHT(C) NOMURA INSTITUTE OF CAPITAL MARKETS RESEARCH, ALL RIGHTS RESERVED.