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資本市場クォータリー 2009年春号
米国SECの格付機関規制に関する最終規則および 再提案
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小立 敬
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- 米国SECは、2009年2月2日、NRSROとしてSEC登録を行っている格付機関に対する規則の見直しを図る最終規則等を明らかにした。
- サブプライム問題を受けて、格付機関の利益相反、証券化商品の格付プロセスの透明性や格付機関のアカウンタビリティなど多くの議論・検討が行われてきた。これらの議論の結果として、NRSRO規制の見直しはほぼ一段落する。
- 規則案からの変更点のうち、@証券化商品の法的ストラクチャーや原資産に関する情報開示の対象者が他のNRSROに限定されたこと、A証券化商品と債券等との格付記号の区分が見送られたことは、米国外の格付機関規制との関係でギャップが生じる可能性がある。
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