|
|
|
|
野村資本市場クォータリー 2014年春号
米国を中心に注目を集める社債取引プラットフォーム
|
吉川 浩史
|
|
|
- 米国社債市場は発行が活発で、金融危機後も市場規模が拡大しているが、流動性は必ずしも向上せず、売買回転率は低下している。
- 背景には金融規制の強化がある。バーゼルIIIやボルカー・ルールといった規制は、社債市場でディーラーとして活動する銀行が社債を保有したり自己勘定取引を行うことを制約し、ディーラーは社債の在庫を削減している。
- 社債市場の流動性低下を受けて、機関投資家向けの社債取引プラットフォームの設立が活発化している。様々な取引方式が存在するが、足元では投資家が複数のディーラーの気配にアクセスできるマルチ・ディーラー・プラットフォームに取引が集まりつつある。
- 金融規制強化を受けて社債取引のプラットフォームへの移行は今後一層進む可能性がある。どのような取引方式のプラットフォームが投資家の取引を呼び込み、社債市場の流動性を高めることができるのか、その動向から引き続き目が離せない。
|
PDF繝輔ぃ繧、繝ォ繧定。ィ遉コ縺輔○繧九◆繧√↓縺ッ縲√励Λ繧ー繧、繝ウ縺ィ縺励※Adobe Reader縺悟ソ隕√〒縺吶 縺頑戟縺。縺ァ縺ェ縺譁ケ縺ッ蜈医↓繝繧ヲ繝ウ繝ュ繝シ繝峨@縺ヲ縺上□縺輔>縲
|
|
|
|