野村資本市場研究所｜金融危機後に成長が加速する米国マネージド・アカウント業界

金融危機後も米国マネージド・アカウント市場の拡大が続いており、2013年第2四半期時点の資産残高は3兆919億ドルに達している。金融危機後の成長を牽引しているのは、レップ・アズ・アドバイザー・プログラムやユニファイド・マネージド・アカウント（UMA）など、伝統的なセパレートリー・マネージド・アカウント（SMA）以外のサービスである。
担当ファイナンシャル・アドバイザー自身が助言や投資判断に関与できるレップ・アズ・アドバイザー・プログラムやレップ・アズ・ポートフォリオ・マネジャー・プログラムなどでは、金融市場の激変時も顧客資産を機動的に見直せる点が評価されている。
投資家の間では、複数の金融機関に資産を預けることが一般的であったが、金融危機を経て、一元的に資産管理し、且つ、分散投資もできるUMAへの関心が高まっている。さらに、マス・リテール投資家の間では、分かり易さや手数料の低さを理由に、投資一任型ファンドラップやETFアドバイザリーの人気が高まっている。
米国では、投資家もファイナンシャル・アドバイザーも、金融危機を教訓として、多様化したマネージド・アカウントを主たる資産管理の手段としてより活用するようになったと言えるだろう。こうした米国の一連の経験は、我が国のリテール金融にも大いに参考になると思われる。