野村資本市場研究所｜英国ISAにおける新興成長企業投資の解禁

英国ISAでは、2013年8月5日より、ロンドン証券取引所の新興成長企業向け市場AIMに投資できるようになった。政府による新興成長企業の支援策の一環であり、個人投資家にとっても、そうした企業の成長の恩恵を税制優遇措置のあるISAで享受できるようになる。
AIMで取引される株式は、2年以上保有した場合、相続税が非課税となるため、ISAでAIM株に投資することにより、そこでのAIM株保有分については、譲渡益や配当・利子収入に加えて相続税も非課税とすることができる。
英国AIMは我が国の新興成長企業向け市場と規制上の扱いが異なる上、リスク特性を巡る議論もあり、こうした取り組みを我が国で直接導入できるわけではない。しかし、広く一般投資家が利用できる非課税制度を新興成長企業と結びつける着眼点は興味深く、我が国NISAの利便性を高めていくに当たり、参考になるところもあるものと思われる。